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巴菲特多次推荐的指数基金到底是什么?
  • 时间:2019-05-05
  • 编辑:系统管理员

股神巴菲特曾多次在公开场合向普通投资者推荐指数基金。

 

1993年,巴菲特说:“通过定期投资指数基金,一个什么都不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者”。

 

2007年,巴菲特说:“对于绝大多数没有时间进行充分的个股调研的中小投资者,成本低廉的指数型共同基金或许是他们投资股市的最佳选择”。

 

2014年,巴菲特立下遗嘱:如果他过世,其名下的90%的现金将让托管人购买指数基金。

 

那么,什么是指数基金

 

说到指数基金,自然离不开指数。

 

指数是一个选股规则,它的目的是按照某个规则挑选出一篮子股票,并反映这一篮子股票的平均价格走势。

 

比如沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300A股作为样本编制而成的成份股指数。

 

如果有基金公司开发一个基金产品,也完全按照指数的选股规则去买入完全一样的一篮子股票,这就是指数基金了。

 

指数基金是一种特殊的股票基金,是以某指数作为模仿对象,按照该指数构成的标准,购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券,目的在于获得与该指数相同的收益水平。

 

因此指数基金也被称作是被动管理型基金。

 

一般的股票基金,依赖于基金经理的投资水平,基金的业绩好不好很大程度上取决于基金经理的能力;而指数基金的业绩跟基金经理的关系不大,主要取决于对应指数的表现。这是指数基金与普通的股票基金最大的一个不同点。

 

指数基金有哪些特点

 

1、指数基金“长生不老”

 

基金的投资成份股都是来自于指数,而指数是永续的,因为指数的规则使得指数每年都会进行动态调整,进行自我更新迭代,如果原本指数成份股内有某家或者几家公司不符合规则了,就会被新的公司代替,所以指数是永续的。

 

指数基金可以通过吸收新公司替换老公司的方法,实现长生不老。理论上指数的寿命与国家政府的寿命等同。

 

2、指数基金能长期上涨

 

指数基金能长期上涨,而且上涨速度相对其他资产大类更高。这也是股票资产的一个特点。

 

例如

 

港股对应的指数是恒生指数,是1964年诞生的,最初恒生指数点数是100点(指数的点数可以看作指数包括的股票的股价)。

 

20176月初,恒生指数涨到了26000点,在53年里上涨了200多倍。如果把恒生指数的股息考虑在内,恒生指数是67338点,53年里上涨了600倍!

 

 恒生指数历史走势图

图:恒生指数历史走势图

 

指数基金为何能长期上涨,背后的解释有很多。一个比较通用的解释是,指数背后的公司,每年赚的钱,会不断再投入生产,这样来年可以带来更多的盈利。这样不断地利滚利,就会推动指数不断上涨。

 

所以只要国家有一个稳定的环境,指数背后的公司就能创造越来越多的盈利。或许某些年份遭遇困境,盈利会下滑,但长期看盈利会不断上涨。这是指数长期上涨的根本动力。

 

股神巴菲特也提到过,买指数基金就是买国运。只要相信国家能继续发展,指数基金就能长期上涨,我们就能分享国家经济增长的收益。

 

3、指数基金成本低

 

这里说的成本,主要是针对基金自身的运作成本。每只基金在运作的时候,每年都会收取基金管理费和托管费。

 

成本低,是指数基金最突出的优势。相比主动管理型基金,指数基金只需要盯住标的指数,无需雇佣大量的研究员来精选投资标的,也不用经常调仓换股、买进卖出,因此节省了费用。

 

据统计,被动指数型基金管理费用的均值为0.7%,而普通股票型基金的管理费用一般为1.5%,两者总体费用相差约1%-3%,数字虽小,但在长期复利作用下对基金收益的影响是很大的。

 

除了上述三个优势之外,指数基金还可以帮助我们规避投资中最常见的风险。

 

第一类风险是个股黑天鹅风险。

 

例如乳制品行业曾经遭遇过“三聚氰胺”事件、白酒行业遭遇过“塑化剂”事件。

 

这些都是事先无法预料、短时间内爆发的黑天鹅风险。很多相关个股就因此而破产倒闭,对个股来说是很大的灾难,但对指数基金几乎没有影响。因为指数基金包括几十上百只股票,单只股票出现问题并没有多少大碍。而且,依照指数基金的规则,本身就不会挑选经营太差的股票,更进一步减少了这种无法预料的风险。

 

第二类风险是本金永久损失的风险。

 

假如我们看好了一家公司,觉得非常不错,打算长期投资,结果公司第二年倒闭了,只收回来很少的本金,亏损的部分再也无法从这个公司身上赚回来了。这就是本金永久损失的风险。

 

指数基金只会按指数去买股票,而且不会选择亏损、财务有问题的公司。指数基金所买入的几十只上百只股票,即使下跌也会有些限度,不会跌没。这种特性帮我们规避了本金永久损失的风险。

 

第三类风险是制度风险。

 

投资市场的制度还是有很多不完善的地方。像传统股票基金,还是会存在利益输送、内幕交易等各种不完善的问题。人是有私欲的,让人来选股难免会受到主观情绪的影响。

 

指数基金是按照指数来选股,而指数的规则是早就确立好了的,任何人都可以查询、监督。所以指数基金不会有利益输送等情况出现。

 

如何选择指数基金

 

对于被动跟踪指数的指数型基金来说,基金经理的作用相当有限。选择一个合适的指数,才是投资指数基金的关键。

 

比如说,如果看好小盘企业的未来发展,可以选择中小盘指数基金;如果想投资某个行业,例如医药、互联网等等,那么相应的行业指数基金就是主要选择。如果不知道选择哪个行业或板块,但又觉得牛市不容错过,则可以选择一个代表性强的主流指数,如沪深300

 

对于没有太多基金投资经验,对市场的波动没有太多了解的投资者,建议以定投的方式投资指数基金。定投既可以分散风险、分摊成本,也可以有规律地避免追涨杀跌的状况发生。

 

定投品种的选择方面,一般优先选择低估值的指数基金,近期几大主流指数的估值情况如下:

 

 主流指数的估值情况

 

沪深300和上证50已经回归正常估值区间,但仍有中证500、创业板指、中小板指、深证100和中证红利位于低估区间。

 

定投品种的选择方面,仅从估值水平来看,宽基指数方面推荐定投最为市场低估的中证 500被动指数基金(推荐标的:建信中证500指数基金,000478.OF),行业指数方面推荐定投长期看好的主要消费当中的白酒及可选消费当中的家用电器相关的被动指数型基金(推荐标的:招商中证白酒,161725.OF&广发中证全指家用电器,005063.OF)。

 

 指数基金推荐

 

指数基金也属于基金,基金是一种适合长期投资的投资品种,一般来说,持有了一段时间后才能看出显著收益。因此,不要因为短期内基金净值的波动就盲目赎回,甚至割肉。

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